На рынке DeFi есть два основных формата децентрализованных бирж: orderbook DEX и AMM. Оба позволяют торговать без централизованного посредника, но устроены по-разному — а значит, отличаются по ликвидности, комиссиям, удобству и рискам.
Что такое Orderbook DEX
Это биржа с классическим стаканом заявок: покупатели и продавцы выставляют ордера по нужной цене, а платформа их сводит.
Плюсы orderbook DEX:
- Прозрачное ценообразование — цена формируется рынком через заявки участников
- Удобно для трейдеров — доступны лимитные ордера, точка входа и контроль исполнения
- Меньше проскальзывание при хорошем объёме ликвидности
- Подходит для активной торговли и стратегий, близких к CEX
Минусы orderbook DEX:
- Нужна высокая активность участников, иначе стакан пустеет
- Слабая ликвидность у новых или нишевых токенов
- Сложнее инфраструктура — особенно если всё работает полностью ончейн
- Менее удобно для новичков 🤔
Что такое AMM
AMM (Automated Market Maker) не использует стакан заявок. Цена рассчитывается алгоритмом на основе пулов ликвидности, куда пользователи вносят свои токены.
Плюсы AMM:
- Постоянная ликвидность — торговать можно даже без активного встречного участника
- Простый запуск новых токенов и рынков
- Лёгкий вход для пользователей — интерфейс обычно проще
- Возможность зарабатывать на предоставлении ликвидности 💸
Минусы AMM:
- Имперманентные потери для поставщиков ликвидности
- Проскальзывание при крупных сделках, особенно в небольших пулах
- Цена может отклоняться от внешнего рынка до арбитража
- Не всегда удобно для точечной торговли — лимитный контроль ограничен
Кому что подходит
- AMM — лучший вариант для новичков, long-tail токенов, быстрых свапов и пассивного участия через пулы
- Orderbook DEX — больше подходит трейдерам, которым важны точность входа, стакан, лимитные ордера и привычная механика рынка
Главный вывод
AMM выигрывает в доступности и простоте, а orderbook DEX — в точности торговли и рыночной логике. Нельзя сказать, что один формат объективно лучше другого: всё зависит от задачи. Для быстрого обмена токенов чаще удобнее AMM 🔄, для продвинутой торговли — orderbook DEX 📈
Во многих современных протоколах уже используется гибридный подход: AMM + ордера, чтобы объединить ликвидность, удобство и контроль. Это один из главных трендов DeFi 2025 🚀
Присмотритесь и к подборке каналов про криптовалюты — там удобно следить за DeFi, биржами, токенами и новыми рыночными трендами.